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国泰海通证券指出，Ray-BanMetaAI眼镜增长强劲，看好大模型多模态迭代对AI+AR眼镜交互能力的提升及后续大厂AI+AR眼镜密集发布催化。

1）Ray-BanMetaAI眼镜Q1销量增长强劲，月活翻4倍，三代产品目标销量千万台

Meta发布2025Q1财报，公司RealityLabs25Q1实现营收4.12亿美元，同比下滑6%，主要受MetaQuest销量下滑影响，但部分被Ray-BanMeta
AI眼镜销量增加所抵消，Ray-BanMetaAI眼镜月活跃用户是一年前的4倍多。根据WellsennXR数据，Ray-BanMetaAI眼镜25Q1销量为52.5万台，同比增长209%。

4月Meta在Ray-BanMetaAI眼镜上全面推出实时翻译功能，覆盖所有市场的英语、法语、意大利语和西班牙语，并计划在今年晚些扩大品类和新增更多功能，并努力实现第三代产品突破千万级别销量。

2）2025年全球智能眼镜预计出货量同比增长18.3%

2025年3月24日，根据IDC预测，2025年全球智能眼镜市场预计出货1205万台，同比增长18.3%。其中不具备显示功能的音频眼镜及音频拍摄眼镜预计出货547万台，同比增长101.9%。

IDC此前指出，音频拍摄眼镜的普及将加速大模型在头戴设备领域的应用落地，并有望在短期内推动智能眼镜实现更快速的技术发展与产品迭代。同时，端云协同将成为智能眼镜发展的重要趋势，而设备算力的优化将为后续智能应用生态体系的构建奠定关键基础。

3）AI眼镜作为AI端侧的重要载体之一，正处于快速推广与普及阶段

①Ray-BanMeta智能眼镜推出实时翻译功能

2025年4月24日，Meta公司宣布将向所有Ray-BanMeta智能眼镜用户推出一项全新的实时翻译功能，支持英语、法语、意大利语和西班牙语四种语言。用户只要提前下载了相应的语言包，即使没有Wi-Fi或移动网络连接，也能够正常使用该功能。此外，Meta计划在未来为智能眼镜引入“实时AI”功能。通过内置摄像头，智能眼镜将能够捕捉佩戴者的视野内容，从而实现基于实时AI的交互式对话能力。

②华为发布新款智能眼镜

2025年4月16日，华为发布了智能眼镜2系列的全新款式——钛空圆框光学镜，售价为2299元。产品采用钛金属材质打造，并在圆形钛金属镜框上融入“鸢尾”雕花设计。功能方面，该款智能眼镜搭载了小艺翻译、头部控制等多项智慧功能，支持面对面翻译、同声传译以及全天候智慧播报等应用场景。

③雷神AI智能眼镜正式发布。

2025年3月31日，雷神AI智能眼镜正式发布，内置AI语音助理功能、支持拍照，定价1999元（首发价1799元），5月30日发售。该款眼镜使用TR90亲肤材质，配备防蓝光镜片，同时镜片引入“国内首创自由环曲面技术”，眼镜整体重量39克，号称可以实现零存在感体验。功能方面，该款眼镜支持豆包和DeepSeekAI模型，支持智能翻译、智能游戏助手、智能健康顾问。

4）AI+AR眼镜为多模态交互全融合的最佳载体

Meta看好AI眼镜浏览物理世界对标手机浏览数字信息，实现人机交互的一次根本性飞跃。AI+AR眼镜依托摄像头实现图像输入，同时可结合戒指、手表、手环等设备，实现语音、显示、手势、眼动、触摸等多种交互方式，赋能语音助手、图像分析、智能导航等场景，为多模态大模型的最佳载体，将受益多模态大模型的演进。

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研报来源：国泰海通证券，舒迪，S0880521070002，Ray-BanMetaAI眼镜Q1销量增长强劲。2025年5月5日

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