10月28日晚间，ST未名（002581.SZ,下文简称“未名医药”）披露三季度报告。数据显示，第三季度单季实现营业收入1.41亿元，较今年前两个季度的营收总额翻番，带动公司大幅增长，前三季度合计实现营收2.12亿元。

受子公司天津未名暂停生产和销售影响，公司上半年收入和利润表现均不佳，公司也因天津未名三个月内无法恢复正常生产经营活动被实施其他风险警示。面临上述事项对公司造成的不利影响，未名医药加快推动对四川固康药业有限责任公司（下称“固康药业”）的增资并表，进而优化了公司第三季度整体的财务表现。作为集中药材采购加工、中药饮片研发、生产、销售的现代化中药行业供应链综合服务企业，固康药业研发、生产并提供400余个高质量中药产品。业绩层面，固康药业经营态势稳健，2024年营业收入及净利润分别为7392.75万元及415.01万元，2025年前四个月净利润加速增长至985.25万元，远超2024年全年。随着固康药业纳入合并报表范围，其业绩将持续为上市公司带来显著贡献，叠加未名旗下业务多方面的协同作用，有望进一步强化上市公司竞争力。

在积极推动上市公司实现可持续发展的同时，未名医药自身的业务发展同样值得关注。在公司神经生长因子产品注射用鼠神经生长因子（商品名：恩经复）等存量核心优质产品的基础上，公司全资子公司山东衍渡生物科技有限公司以自主创新建立的高表达重组蛋白平台为依托，构建了涵盖眼科、儿科、神经内科等领域的生物制品药物研发体系。其中，公司眼科的在研新药——神经生长因子系列第二代产品（重组人神经生长因子滴眼液）目前已完成Ⅱ期临床研究，正进入Ⅲ期临床试验准备阶段。今年1月，山东衍渡就该临床试验与聘请开心生活提供临床试验技术服务。若研发顺利，或将成为国内首款重组人神经生长因子滴眼液，并凭借其修复眼表神经的潜在作用，未来有望实现临床价值的充分兑现。据弗若斯特沙利文预测，中国眼科药物市场规模自2024年至2030年，复合年增长率将高达19.1%。对此，业内人士指出，从疾病的处方量和检出率来看，相较欧美发达国家，中国仍处于干眼症治疗的快速成长阶段。未来随着国内干眼症患者诊断率的提升，相关产品的市场空间将进一步增大。

值得一提的是，不仅限于研发管线的推进及对外收购，对于天津未名，公司也在积极推动整改。同时，公司山东未名生物医药产业园项目建设于2024年顺利开展，为公司现有管线产业化提供了硬件保障，有利于进一步完善公司产业布局，促进公司经营业绩的持续增长。分析认为，多措并举下，未名医药的公司治理及业务经营正持续改善，未来有望延续第三季度收入利润回暖趋势，为股东创造良好的回报。