11月12日晚，百利天恒（688506.SH）公告，鉴于目前市场情况，公司决定延迟H股的全球发售及上市，且不会按照招股章程相关安排推进。有关国际发售的国际包销协议将不会订立，因此有关香港公开发售对应的香港包销协议将不会成为无条件生效。按原计划，公司H股将于2025年11月17日（星期一）上午9时在港交所开始股份买卖。

事实上，百利天恒已于11月7日已经启动招股，原本预计于11月12日截止。本次H股发行计划发售863.43万股H股。其中，香港公开发售占10%，国际配售占90%。每股招股价在347.5港元至389港元之间，集资最多达33.59亿港元。一手100股，入场费为39292.31港元。

公司此次H股发行的基石投资者阵容堪称豪华，除战略合作伙伴百时美施贵宝（BMS）外，奥博资本（OrbiMed）、德福资本（GL Capital）、Athos Capital、富国基金（Fullgoal Fund）等一众顶级投资机构均在列。值得关注的是，业界原本预测百利天恒有望在H股上市当日即纳入港股通。

百利天恒是一家聚焦全球生物医药前沿领域，立足于解决未被满足的临床需求，在肿瘤大分子治疗领域(ADC/GNC/ARC)具备全球领先的创新研发能力、全球临床开发和规模化生产供应能力，并将在2029年形成全球商业化能力的综合性生物医药企业。公司秉持“整合北美0—1的生态优势以及中国1—N的生态优势、构建独特核心竞争力、成为跨国药企”的成长战略，致力成为在肿瘤用药领域持续保持全球领先地位的跨国药企。

百利天恒已在美国和中国两地建立研发中心，分别主要负责产品的早期开发和后续临床研发。在国际视野的开发策略下，百利天恒已构建了四大核心平台，包括具有全球权益和完全自主知识产权的全球领先的创新药物研发平台（HIRE-ADC平台）、全球领先创新多特异性抗体药物研发平台（GNC平台）、特异性增强双特异性抗体平台（SEBA平台）以及创新ARC（核药）研发平台（HIRE-ARC平台）。

其中，iza-bren（BL-B01D1）是百利天恒自主研发的全球首创、新概念且唯一进入III期临床阶段的EGFR×HER3双抗ADC，具有显著的全球临床价值和市场潜力。2023年12月，基于iza-bren优异的临床及安全性数据，百利天恒与全球跨国药企BMS达成一项首付款8亿美元、潜在总交易额最高可达84亿美元的战略合作，创下全球ADC领域单个产品交易金额最大的纪录。

今年以来，已有16家A股公司成功在港股二次上市，其中11只在H股上市以后累计涨幅为正，不过11月上市的两家公司的H股目前处于破发状态。

百利天恒表示，延迟全球发售的决定不会影响目前业务，公司正在致力发展及扩充业务。同时，公司及其整体协调人正在审慎评估有关全球发售及上市的更新时间表。