【摘要】十四届全国人大四次会议将于2026年3月5日在京召开；财政部：2026年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子；财政部：明年继续安排资金支持消费品以旧换新；央行：显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例；国家统计局：1—11月份全国规模以上工业企业利润增长0.1%；工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立；市场监管总局开展规范光伏行业价格竞争秩序合规指导；中国首批L3级自动驾驶汽车开启规模化上路运行；国内ETF总规模突破6万亿元。

热点聚焦

一、俄乌局势

①特朗普称俄乌“接近达成协议” 不排除三方会晤

②泽连斯基：美乌已就安全保障“达成一致” 领土问题未谈妥

③克里姆林宫：俄美总统均认为以公投为借口暂时停火只会延长俄乌冲突

二、国内ETF总规模突破6万亿元

中国ETF市场发展迎来重大突破。Wind数据显示，截至12月26日，全市场ETF总规模已跨越6万亿元门槛，升至6.03万亿元，较今年年初的3.73万亿元大幅增长超60%，创下历史新高。这一跃升不仅标志着市场规模的快速扩张，也反映出我国资本市场投资结构与参与方式的深刻演变。目前全市场共有1391只ETF产品，其中125只规模超过百亿元，7只突破千亿元。这7只千亿级ETF中，6只为股票型宽基指数ETF，1只为创业板主题ETF。

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1、商业火箭科创板上市标准发布 商业航天产业有望加速发展

12月26日，上交所发布《发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，并自发布之日起实施。该指引围绕商业火箭企业作出系统性细化，明确主营业务聚焦于商业火箭自主研发、制造及航天发射服务，并显著强化对“硬科技”属性的考量。值得关注的是，对于承担国家任务、参与国家重大工程的商业火箭企业，政策层面给予明确的优先支持导向。

分析指出，此次上交所《指引》的发布将进一步规范商业航天企业上市流程，加快行业龙头上市步伐，民营火箭公司IPO迎来加速浪潮。近日，蓝箭航天科创板IPO辅导工作已正式完成，从启动券商辅导到辅导完成仅用时约5个月，快于摩尔线程，与沐曦股份时间接近。同时，星河动力、中科宇航、微纳星空、天兵科技等多家民营火箭公司均于2025年下半年陆续完成IPO辅导备案。《指引》的发布明确了可复用火箭的技术路径，解决了商业火箭公司研发投入大、周期长等融资痛点，将加速可回收、大功率发动机等核心技术的研发进度，同时牵引上下游材料、精密制造等领域协同向上，推动商业航天迈向规模化发展阶段。

2、并购潮遇上涨价潮 锂电隔膜行业由扩规模转向调结构

近期，锂电隔膜行业掀起并购热潮，恩捷股份拟收购中科华联，启动产业一体化整合；佛塑科技收购金力股份事项通过深交所审核，资本市场“隔膜江湖”将迎新一轮扩容。

在行业加速整合的背后，多家隔膜厂商启动涨价，行业景气度持续升温。多数受访人士认为，当前下游市场需求持续增长，而隔膜行业扩产动力不足，未来供需面有望逐步改善，并带动产品价格回升、企业盈利修复。在“反内卷”背景下，隔膜行业的竞争焦点已从规模扩张转向结构升级，具备超薄高强隔膜研发量产能力，且拥有全球化交付能力的企业，将凭借差异化竞争优势，在行业洗牌中抢占先机。