4月8日下午，“水泥一哥”海螺水泥(600585)召开2025年度业绩说明会，就公司经营、海外布局、新业务拓展及未来规划等核心问题与投资者展开交流。

2025年，水泥市场需求延续下行态势，叠加供给端产能过剩仍存，行业整体承压。数据显示，2025年全国水泥产量为16.93亿吨，同比下降6.9%，创2010年以来新低。

作为行业龙头，海螺水泥在市场需求收缩、行业竞争加剧背景下，坚持“盈利是目的，份额是基础”经营理念，业绩展现出较强韧性。2025年，公司实现营业收入825.32亿元，同比下降9.33%，归母净利润81.13亿元，同比增长5.42%，近5年来首次实现净利同比增长；水泥熟料自产品销量为2.65亿吨，同比下降1.13%，降幅优于水泥行业平均水平。

分区域来看，海外业务逐步兑现利润，成为公司新的增长极。得益于柬埔寨金边海螺产能释放，缅甸海螺震后水泥量价提升，海螺水泥2025年海外市场营收58.46亿元，对总营收贡献率提升2.2个百分点，利润占比提升7.1个百分点。海外业务毛利率达43.31%，显著高于国内，同比提升10.98个百分点。

在成本管控方面，海螺水泥再上新台阶。2025年，公司水泥熟料综合成本同比下降20.83元/吨，降幅为11.12%；自产品综合毛利率为27.76%，同比提升2.95个百分点。

在本次业绩说明会上，投资者对公司海外业务布局尤为关切。对此，海螺水泥表示，目前已在印度尼西亚、柬埔寨、缅甸、老挝、乌兹别克斯坦等东南亚及中亚国家完成战略布局，未来将通过绿地投资、并购、托管等多种方式进一步拓展海外市场。海外市场风险对冲方面，公司表示，将通过资金池集中管理与相关外汇工具，有效对冲汇率波动，同时持续优化资产负债结构，压降外币负债，确保财务稳健。

股东回报也是市场关注的焦点。梳理来看，海螺水泥在2025年3月发布了《未来三年股东分红回报规划》（2025—2027年度），明确2025年度至2027年度公司每年现金分红金额与股份回购金额合计不低于公司年度归母净利润的50%。2025年度，公司中期及末期分红累计为每股派现0.85元，现金分红金额预计约44.86亿元，占年度净利润的55.29%。此外，公司董事会已于今年3月审议通过注销此前已回购的2224.25万股股份事项，前述事项尚需提交股东会审议。

基于对公司长期投资价值的认可，海螺水泥控股股东海螺集团在今年2月发布增持计划，拟以集中竞价方式，斥资7亿元至14亿元增持公司股份。截至3月25日，海螺集团已增持3475.56万股，持股比例36.40%增至37.05%。

在绿色转型方面，海螺水泥表示，公司已建立中长期ESG管理目标，规划到2030年熟料工序强度（吨二氧化碳当量/吨熟料）降至0.76以内，到2050年江苏、浙江、上海地区子公司率先实现运营碳中和，2060年前实现全公司绿色低碳循环转型发展。

对于2026年经营目标，海螺水泥计划销售水泥熟料2.6亿吨，资本开支计划安排118.2亿元，主要用于主业项目发展、上下游产业链延伸、节能环保技改及新质生产力的培育等。

具体来说，在主业发展方面，公司将坚持国内国际两端发力，在国内优势市场及空白市场寻求并购机会，同时积极开拓海外目标市场，力争实现项目加快落地，不断完善国内外市场布局；在产业链发展方面，公司将纵深延伸产业链，稳步扩大骨料和商混优质产能，提升运营质量，并大力培育消费建材产业，综合利用产业链优势，打造“一站式”综合建材服务解决方案供应商。