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招商证券研报对锂电设备年内的行情进行了简单复盘，并指出传统锂电景气复苏外，后续固态新技术仍将催生设备新增量。

锂电设备在经历2023-2024年的下行周期后，2025年随着国内设备招投标需求+海外扩产持续，驱动传统锂电设备需求复苏，叠加固态电池新技术催生新增需求，股价强势反弹，2025年初至2025年9月22日整体涨幅130.14%，跑赢同期沪深300指数。

营收利润方面，2025Q2样本公司实现营收123.47亿元，同比+9.93%，实现归母净利润4.34亿元，同比-12.76%，单季度收入端结束连续4个季度的下滑趋势，利润端降幅收窄，锂电设备迎来基本面拐点。

在手订单方面，截至2025H1末，样本公司预收账款+合同负债共277.15亿元，同比+24.69%，存货为364.91亿元，同比+14.40%，同比增速转正且金额突破新高。随着下游电池厂开工率提升且扩产节奏逐渐恢复，锂电设备公司在手订单持续增长，有望对短期业绩增长形成支撑。

后市来看，随着固态电池产业化渐行渐近，将带来设备价值量重构。政策+需求+技术三重驱动下，全固态电池发展趋势明确，产业已面临从材料体系、制备工艺到生产设备的全面重构。

据EVTank，2030年全球半固态电池设备市场规模有望达到624.4亿元，2024-2030年CAGR为59%；2030年全固态电池设备市场规模有望达到455.0亿元，2024-2030年CAGR为159%。设备是工艺物化的体现，从液态电池到固态电池的制备，前道环节新增干法电极、中道环节采用叠片+极片胶框印刷+等静压的方案，后道环节升级为高压化成分容，工艺变革驱动设备价值量重构，价值量较传统液态电池设备显著提升，为相关企业打开第二增长曲线。

设备资本开支先行，为新技术确定性较强环节，关注“卖铲人”逻辑。

从弹性角度来看，关注前道干法工艺设备的纳科诺尔、信宇人、宏工科技、曼恩斯特等。

从竞争力延续角度，关注布局整线设备、与下游头部电池厂/主机厂绑定深入的锂电设备龙头先导智能、赢合科技、利元亨、杭可科技等。

平台型激光、超声波设备：联赢激光、海目星、德龙激光、骄成超声等。

研报来源：招商证券，郭倩倩，S1090525060003，传统锂电景气复苏，看好固态新技术催生设备新需求。2025年9月23日

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